Rekordzista dodruku pieniądza zmienia front. Zalew pustego euro zbliża się ku końcowi

Rekordzista dodruku pieniądza zmienia front. Zalew pustego euro zbliża się ku końcowi
Pod koniec roku ilo

Pod koniec roku ilo pustego pienidza zacznie male. Jeszcze do wrzenia 30 mld wieutkich euro bdzie trafia na rynek

Europejski Bank Centralny zasugerowa w czwartek, e zblia si koniec dodruku euro. Ju w czwartym kwartale b.r. ilo pustego pienidza na wiecie zamiast rosn, moe zacz spada. To olbrzymia zmiana dla wiatowej gospodarki.

Zapiski z grudniowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (tzw. minutes) ujawniono dopiero w drugi czwartek stycznia. Mona z nich wyczyta, e zanosi si koniec stymulacji gospodarki strefy euro pustym pienidzem.

Skoro najwikszy „drukarz” skada tak deklaracj, to znaczy, e rynek czeka rewolucja. EBC swoj polityk w ostatnich dwch latach zaata dziur w dopywie gotwki na rynek po Fed, ktry z dodruku, zwanego „luzowaniem ilociowym”, zrezygnowa ponad trzy lata temu.

Zobacz te: Zmiany w rzdzie. Polska bliej przyjcia euro?



Razem z Bankiem Japonii, EBC dorzuca od 2015 r. tyle pynnych rodkw na rynek, e giedy akcji mogy sobie pozwoli na wydawaoby si niekoczc si hoss. Zapowied koca takiej polityki przez EBC, razem ze zmniejszeniem skali dodruku przez Bank Japonii to zwrot moe nie o 180 stopni, ale o przynajmniej 60 stopni na pewno.

– Minutes pokazuj, e w EBC przeway pogld, aby zmiany nastawienia w polityce pieninej byy komunikowane stopniowo i z wyprzedzeniem, co oznacza, e ju po najbliszym posiedzeniu mona si spodziewa nieco mocniejszych akcentw w komunikacie (m.in. dotyczcych coraz mocniejszej ekspansji gospodarczej), a sygnalizacja zakoczenia programu skupu aktyww moe rozpocz si, podobnie jak to miao miejsce w przypadku Fedu, sze miesicy przed planowanym zakoczeniem programu – podaj ekonomici PKO BP.

Zmiana nastawienia to zreszt m.in. efekt wzrostu gospodarki w UE. Wzrost PKB w trzecim kwartale ub.r. wynis 2,5 proc. rdr i by najwyszy od wielu lat. Pace w strefie euro poszy w gr o 1,6 proc. w trzecim kwartale ub.r. Wzrost cen ustali si na poziomie 1,4-1,5 proc. rok do roku.

Jeli dodruk by si utrzyma przy poprawie w gospodarce, to sytuacja moe by grona. Zjawisko hiperinflacji ostatnio byo wiczone przez Zimbabwe i Wenezuel, ale to zupenie inna skala od strefy euro.

Rekord wiata w dodruku

EBC dodrukowa ju pienidze o wartoci 5,3 bln dol. To wiatowy rekord. Od pocztku 2018 roku dodruk zmniejszy si z 60 do 30 mld euro miesicznie.

Z wycigu wycofa si Fed, ktry mistrzem druku by w latach 2013-2016. Obecnie umarza zakupione za dodrukowane pienidze obligacje. Od padziernika 2017 ciga z rynku 10 mld dol. miesicznie i zwiksza bdzie t kwot o 10 mld dol. co kwarta, a osignie poziom 50 mld dol. Do poziomu aktyww z 2007 roku Fed wrci w takim tempie w sze lat.

Nadal o palm pierwszestwa wrd „bankw-drukarzy” walczy Bank Japonii. Ostatnio jednak straci ch do tworzenia pienidzy z powietrza https://finanse.wp.pl/czarny-czwartek-moze-sie-powtorzyc-masz-kredyt-w-jenach-lepiej-mysl-o-przewalutowaniu-6207507806959233a. Na cotygodniowym przetargu Bank Japonii zmniejszy we wtorek 9 stycznia swoj ofert zakupu obligacji z zapadalnoci 10-25 lat, oraz 25-40 lat o odpowiednio 10 mld jenw dla kadej z grup, czyli do 190 mld jenw i 80 mld jenw w porwnaniu z przetargiem w grudniu. Takie posunicie natychmiast podbio kurs jena.

– Powrciy spekulacje o tzw. stealth tapering’u (ukrytym koczeniu dodruku waluty – red.), plotkuje si o tym, e Bank Japonii mgby zmodyfikowa w tym roku swj program kontroli krzywej rentownoci zakadajcy utrzymywanie poziomu rentownoci 10-letnich obligacji blisko zera – poda Marek Rogalski, gwny analityk walutowy DM BO.

Skupione przez BoJ aktywa maj ju warto prawie 100 proc. PKB. Wiksz w zestawieniu z gospodark proporcj dodruku ma tylko Narodowy Bank Szwajcarii, ktry doszed w 2017 r. do a 128,4 proc. PKB.

Jak wskazuj analitycy Vestor Domu Maklerskiego jeli EBC skoczy dodruk we wrzeniu, to ju od czwartego kwartau suma bilansw trzech najwikszych bankw centralnych (EBC, Fed, BoJ) zacznie spada. Po raz pierwszy zreszt od 2009 roku, czyli czasu po wiatowym kryzysie finansowym, gdy pustym pienidzem z helikoptera ratowano system finansowy.

Polub money.pl na Facebook:

Money.pl

Dodaj komentarz

Proszę czekać...

Zapisz się do Newslettera

Chcesz być na bieżąco z nowymi produktami i wpisami do Bloga ? Wpisz poniżej swój adres e-mail i nazwę by być na bierząco.